资料介绍：

    存款准备金是指金融机构为保证客户提取存款和资金清算需要而准备的在中央银行的存款，中央银行要求的存款准备金占其存款总额的比例就是存款准备金率。

    　以下为存款准备金率历次调整统计表：

    

存款准备金率历次调整一览表
次数	时间	调整前	调整后	调整幅度 （单位：百分点）
32	2010年2月25日	(大型金融机构)16.00%	16.50%	0.5
		(中小金融机构)13.50%	不调整	-
31	2010年1月12日	(大型金融机构)15.50%	16.00%	0.5
		(中小金融机构)13.50%	不调整	-
30	2008年12月25日	(大型金融机构)16.00%	15.50%	-0.5
		(中小金融机构)14.00%	13.50%	-0.5
29	2008年12月05日	(大型金融机构)17.00%	16.00%	-1
		(中小金融机构)16.00%	14.00%	-2
28	2008年10月15日	(大型金融机构)17.50%	17.00%	-0.5
		(中小金融机构)16.50%	16.00%	-0.5
27	2008年09月25日	(大型金融机构)17.50%	不调整	-
		(中小金融机构)17.50%	16.50%	-1
26	2008年06月07日	16.50%	17.50%	1
25	2008年05月20日	16%	16.50%	0.50
24	2008年04月25日	15.50%	16%	0.50
23	2008年03月18日	15%	15.50%	0.50
22	2008年01月25日	14.50%	15%	0.50
21	2007年12月25日	13.50%	14.50%	1
20	2007年11月26日	13%	13.50%	0.50
19	2007年10月25日	12.50%	13%	0.50
18	2007年09月25日	12%	12.50%	0.50
17	2007年08月15日	11.50%	12%	0.50
16	2007年06月05日	11%	11.50%	0.50
15	2007年05月15日	10.50%	11%	0.50
14	2007年04月16日	10%	10.50%	0.50
13	2007年02月25日	9.50%	10%	0.50
12	2007年01月15日	9%	9.50%	0.50
11	2006年11月15日	8.50%	9%	0.50
10	2006年08月15日	8%	8.50%	0.50
9	2006年07月5日	7.50%	8%	0.50
8	2004年04月25日	7%	7.50%	0.50
7	2003年09月21日	6%	7%	1
6	1999年11月21日	8%	6%	-2
5	1998年03月21日	13%	8%	-5
4	1988年09月	12%	13%	1
3	87年	10%	12%	2
2	85年	央行将法定存款准备金率统一调整为10%	－	－
1	84年	央行按存款种类规定法定存款准备金率，企业存款20%，农村存款25%，储蓄存款40%	－	－

相关新闻： 准备金率节前上调并不意外 对股市影响几何

    中国人民银行决定，从2010年2月25日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。为加大对“三农”和县域经济的支持力度，农村信用社等小型金融机构暂不上调。对于投资者来说，央行在春节黄金周之前上调存款准备金率多少还是有一点意外，但是从近期市场的运行来看，此次上调应该属于在计划之中。而对于股市来说，其影响也不容小觑。

　　2月11日，央行公布了1月经济数据。其中，1月CPI上涨1.5%，大大低于市场的预期，弱化了加息预期，但A股市场并未热情回应，显示市场仍对货币政策有疑虑。特别是节后面临的巨大资金回笼压力，更是成为了此次央行上调存款准备金率的主要原因之一。

　　为保证春节期间流动性充足，近期央行在公开市场连续开闸放水，4周市场净投放资金总量近7000亿元。春节过后，2月19日至3月末，央行公开市场央票和正回购到期量累计近9000亿元。如果考虑到春节前净投放资金量，央行实现2、3月净回笼需要回收的流动性将在1.6万亿元左右。货币回笼压力堪比新年伊始。

　　其实，此次央行上调存款准备金率也是打了一定“伏笔”的。受去年贷款余额基数较大影响，1月贷款余额同比增长回落至29.31%，为自去年5月份以来首度增速回落至30%以下。业内人士认为，1月份的井喷走势将从2月份起大幅回落，全年新增贷款约保持在7.5万亿的水平。1月末M2同比增长25.98％，较上月继续回落，为去年6月份以来的最低值。与之相反，M1则暴增至38.96％，较上月大幅上升6.61个百分点。M2、M1之间“倒剪刀差”进一步扩大至12.98个百分点。而在央行在周四发布《2009年第四季度货币政策执行报告》（下称“报告”）明确提出，2010年广义货币供应量M2预期增长17%左右。这是央行首次明确提出今年的货币供应量增长目标，这无疑也是央行启动调控工具的预兆。（注：现阶段，我国将货币供应量划分为三个层次：一是流通中现金M0，即在银行体系外流通的现金；二是狭义货币供应量M1，即M0加上企事业单位活期存款；三是广义货币供应量M2，即M1加上企事业单位定期存款、居民储蓄存款和其他存款。）

　　尽管1月份CPI1.5%的涨幅显示当前通胀的可能性不大，但物价小步回升的趋势已经形成。再加上春节来临，2月CPI很可能进一步攀升。中国人民银行行长周小川此前表示，尽管物价水平仍处于低位，但通胀预期压力有所显现，必须对当前的物价形势保持警惕。因此，这也成为了在“小年夜”上调存款准备金率的重要原因。

　　应该说，央行连续上调存款准备金率，对于股市的影响将是非常明显的，但是有了市场之前的预期，加上此次上调是在长假之前，市场还有7天可以消化，其对于股市的冲击，可能并没有想像中的那么大。对于投资者来说，不妨可以多关注黄金周中海外股市，特别是中国香港股市的表现。

　　资金回笼压力巨大 存款准备金率再现上调时间窗

    　　春节将至，央行以在公开市场连续净投放的方式送出7000亿元“红包”，再加上3月到期资金，节后面临巨大的资金回笼压力。央行或将在近期未雨绸缪，再度上调存款准备金率。可能的时间窗口一是春节前后，二是在3月。

　　1月CPI上涨1.5%，弱化了加息预期，但11日A股并未热情回应，显示市场仍对货币政策有疑虑。此间观察家认为，节后面临的巨大资金回笼压力，将是央行考虑上调存款准备金率的主要原因之一。

　　为保证春节期间流动性充足，近期央行在公开市场连续开闸放水，4周市场净投放资金总量近7000亿元。春节过后，2月19日至3月末，央行公开市场央票和正回购到期量累计近9000亿元。如果考虑到春节前净投放资金量，央行实现2、3月净回笼需要回收的流动性将在1.6万亿元左右。货币回笼压力堪比新年伊始。

　　货币供应量持续高增长给物价带来的上行压力，则是上调存款准备金率更实质性的原因。

　　2010年1月末，狭义货币供应量M1同比增长38.96%，再度刷新历史最高纪录。作为与CPI相关性最好的领先指标，M1高增长与通胀降临仅一线之隔。同时，广义货币供应量M2同比增速已连续12个月在高于20%的区间内运行，过剩资金很可能转化为物价和资产价格上行的推手。

　　尽管1月份CPI1.5%的涨幅显示当前通胀的可能性不大，但物价小步回升的趋势已经形成。再加上春节来临，2月CPI很可能进一步攀升。中国人民银行行长周小川此前表示，尽管物价水平仍处于低位，但通胀预期压力有所显现，必须对当前的物价形势保持警惕。

　　因此，调控货币、尽快回收流动性是当前央行货币政策的重点。目前调控货币主要通过调控信贷，即以调控货币乘数的方式进行。央行将面临两个选择：一是快速扩大央票发行规模，但央票利率的上行将不可避免；二是上调存款准备金率。

　　目前央票利率已高于存款准备金利率30个基点，使用央票工具对冲流动性入不敷出，成本太高。且在资金面充裕的环境下，央票对商业银行的吸引力显然不敌放贷收益，银行购买央票动力不足。作为成本较低、效用显著的工具，存款准备金率上调将成为央行的现实选择。

　　目前正面临再次上调存款准备金率的较好时机。如果春节前再次上调存款准备金率，一是可以利用春节长假让市场充分消化这一消息，避免过度反应；二是缴款日期将在春节后，恰好分担节后巨量资金回笼的压力。

　　我国货币政策主要目标除了经济增长和价格稳定外，被赋予了结构调整的一部分重任。分析人士认为，适度回收流动性，有助于给经济体系造成自发调整的压力。随着时间的推移,货币扩张对真实经济的促进作用会弱化。因此，从提高经济增长质量的角度看，即使没有通货膨胀，货币供应也应该逐步收紧。

　　还应该看到，当前资金面相当宽裕，商业银行超储率为3.13%，再加上央行近期公开市场净投放、年初万亿财政存款释放等因素，再次上调存款准备金率不会对银行体系流动性带来实质性冲击。

　　同时，针对信贷放量，早调控对市场的冲击将弱于晚调控。越晚调控，信贷放量的可能性就越大，央行调控力度超预期的可能性也就越大。在适度调控下，如果上半年信贷投放节奏能够被有效熨平，且全年信贷增长7.5万亿左右目标不变，那么下半年A股将面临较为宽松的货币环境。 (来源：中国证券报)